Los elevados índices de inflación tanto en Norteamérica como en Europa no atosigan por igual a todos los actores económicos. Mientras que los consumidores ven muy recortada su capacidad de consumo, los grandes minoristas sacan partido de esta coyuntura amontonando productos y vendiéndolos más baratos que la competencia.
Un buen ejemplo es Walmart, que informó hace unos días de sus ingresos, 153.000 millones en el periodo de tres meses que concluyó el 31 de octubre. Esta cifra supera con creces las estimaciones de los analistas y ayuda a la empresa a ganar cuota de mercado. La combinación de amplia presencia y peso como minorista le está llevando a acaparar muchas tierras.
Walmart ha informado que en el tercer trimestre los ingresos crecieron casi un 9% interanual, muy por encima del 5% previsto por los analistas. En cuanto a la inflación, la tasa anual se situó en un 7,7% en octubre. Esto presiona a los compradores, que se ven obligados a acudir a los grandes minoristas, que son quienes acumulan productos y los venden más baratos. La propia Walmart ha apuntado un crecimiento de los hogares que ganan más de 100.000 dólares al año.
Recorte en el margen de beneficios que no preocupa en exceso a la compañía
Esta situación de acaparamiento de tierras no impide que los costes hayan subido más rápido que los ingresos. El margen de beneficio bruto en Walmart ha caído un punto con respecto al año pasado, hasta el 24%. Este indicador mide lo que obtiene la empresa después de pagar por los productos que vende.
En cualquier caso, los proveedores están asumiendo una parte proporcional de ese recorte. Además, la posición de la empresa con respecto a otras como Clorox y PepsiCo, no es tan negativa, pues en estas el margen de beneficio ha caído 2 puntos de media.
La gran ventaja de Walmart con respecto a otras compañías es su tamaño como empresa. Fabricantes de bienes de consumo como P&G están subiendo precios para soportar los costes, pero a veces no es suficiente. Keurig Dr Pepper, que elabora café y refrescos, aumentó sus precios un 12% en el tercer trimestre, pero el coste de fabricación creció un 22%.
Todas estas situaciones tienen como consecuencia una subida en Bolsa de la empresa. Si hace apenas medio año sus resultados en el selectivo eran muy negativos por la sobreestimación en la demanda de productos como muebles de exterior, ahora ha recuperado los buenos números. Y a todo esto se suma que Target, gran rival de Walmart, permanece a la baja desde mayo.